水星家紡（603365）2017年公司實現營業收入24.61億元，較上年同期增長24.53%；凈利潤2.57億元，較上年同期增長30.17%；扣非后凈利潤2.43億元，較上年同期增長31.01%。年報顯示，去年全年公司整體毛利率下降0.58%至36.36%。

分渠道來看，2017年公司線下收入增速為13%。電商收入9.5億，在收入中占比40%，同比增速為49%。電商毛利率為45.2%，較去年同期降低3.2%，主要是因為新渠道（拼多多、京東、唯品會）的毛利率、費用率都比阿里渠道更低，也就是說公司在毛利率相對較低（費用率也相應較低）的唯品會、京東等平臺經銷業務增速較高。

大汪哥點評：電商仍是家紡這類傳統行業業績增長的救命稻草，但所謂無近憂，必有遠慮，水星家紡未來毛利率下滑堪憂啊。\u00A0