證券代碼：002083 證券簡稱：

孚日集團股份有限公司

關于2016年配股募集資金使用的可行性報告

本公司及董事會全體成員保證信息披露的內容真實、準確、完整，沒有虛假

記載、誤導性陳述或重大遺漏。

為確保未來發展戰略的實施，公司擬采取配股方式募集資金，用于支持和

保障公司的業務發展，實現戰略發展目標，從而提升企業的持續盈利能力，更好

一、 本次配股募集資金使用計劃

本次配股擬募集資金總額不超過10億元，扣除發行費用后的募集資金凈額，

將全部用于償還金融機構借款。

二、 本次募集資金的必要性說明

（一）本次配股的背景

1、家紡產業穩健增長，集中度較低競爭激烈

家紡產品是生活必需品。自2003年以來，國內家紡消費市場以每年15%左

右的復合增長率快速成長，2015年末市場規模更是達到近2,500億人民幣。隨著

我國新型城鎮化加快建設、居民消費水平不斷提高與房地產去庫存化政策的落實，

這都將加快利好國內家紡企業的銷售。目前，我國對家紡產品消費習慣較為傳統，

這導致國內家紡消費占紡織品消費總體的比例仍然偏低。因此，未來在消費群體

擴大和持續消費升級背景下，國內家紡行業將保持較快發展。

在國際市場上，家紡產品消費占到整體紡織品產業近三分之一的份額，其中

美國和日本的家紡產品消費比例高達40% 左右，英國、法國等發達國家的家紡

消費占比也在35%至38%之間。同時，國內家紡行業迎來“

韓自貿區、中澳自貿區等一系列重大機遇，行業企業將積極搶抓加快開發澳大利

亞、東盟、中東、中亞、南美等新興市場，加快實施市場多元化發展戰略，培育

新的出口增長點，推動家紡行業的國際市場穩步發展。

雖然家紡行業未來增長空間較大，家紡行業的低壁壘吸引眾多市場參與者爭

搶市場份額，形成了分散的市場格局。據Euromonitor統計，2015年家紡行業前

七大品牌的市場份額合計小于10%。近年來，為了提高市場份額，各大廠商紛紛

研發新技術，推出新產品，拓寬銷售渠道，激烈的市場競爭也對公司的盈利能力

2、公司深化企業改革，資金支持轉型升級

為了應對激烈的市場競爭，公司首先需要深化企業改革，提升管理效率，

增強管理層對于市場變化的敏感度；其次，公司需要根據市場變化對產品業務進

行轉型升級，借此推動整個運營體系的轉型升級，這就需要相應的資金支持。

近年來，公司按照市場化和扁平化的思路進一步規范公司治理，對公司組

織架構、責任、權利、利益等方面進行了全方位的改革，通過大幅下放管理權限，

大幅壓縮管理層次，實現了各經營主體的全面市場化，進一步增強了各經營主體

的發展活力，提高了公司的運營效率，維護了公司的市場份額。

此外，為了應對激烈的市場競爭，公司未來將加強產品研發投入，加大研

發機構建設力度，不斷加快新產品研發速度，大力提升新產品開發能力，以高端

品質和差異化戰略，加快向產業鏈、價值鏈高端邁進，擴大高端市場銷售比重，

增強企業高端市場競爭力，進一步提升公司在全球市場上的優勢地位。同時，為

了順應互聯網經濟的時代浪潮，公司規劃發展以消費者為中心的C2B個性化定制

和私人定制業務模式，也借此推動企業整個研發、營銷的體系升級，來倒逼生產、

物流和管理的轉型升級。公司轉型升級需要相應配套資金的投入。公司每年需要

為大量的銀行貸款償付大額利息，占用公司較多的運營資金，制約公司戰略規劃

的實施。因此，公司亟需進行外部融資以此來突破資金的制約瓶頸。

（一） 償還銀行貸款的必要性

1、公司利息費用高企，嚴重影響經營業績

近年來，公司通過銀行貸款為業務的擴張和發展戰略的實施提供了良好的

資金保障，但同時也增加了公司的財務成本。最近三年，公司利息支出情況如下：

從上表可見，2013年、2014年、2015年，公司利息支出占營業利潤的比重

分別達到105.04%、73.37%和46.53%。如果繼續保持較高的銀行貸款規模，公司

將承擔較重的利息支出，大量侵蝕公司的利潤。因此，公司亟需降低銀行貸款規

模，減少利息支出，改善盈利能力。

以2015年10月24日一年期人民幣貸款基準利率4.35%作為參考利率水平

測算，若將本次募集資金10億人民幣用于償還銀行貸款，則公司每年可減少利

息支出4,350萬元。

2、公司負債規模較高，資本結構亟待改善

近年來，隨著公司業務的發展，公司相繼組建了毛巾、床上用品、裝飾布藝、

紗線以及配套熱電廠、自來水廠等產業群，形成了從產品研發設計、紡紗、織造、

印染、整理、包裝到全球貿易的家紡產業最完整的生產鏈。因此，公司的資金需

求量較大，負債規模一直維持在較高水平，償債壓力較大。

2013年至2015年6月30日，公司的資產負債率顯著高于同行業主要可比上市

公司，而流動比率、速動比率均顯著低于同行業主要可比上市公司，對比情況如

公司雖通過調整金融負債和經營負債的比重，優化負債結構、改善盈利能

力，但此種方式進一步優化資本結構的空間有限，無法支持公司業務規模的擴張

和戰略目標的實現。2013年至2015年6月30日，雖然公司的償債能力指標均有所

改善，但資產負債率仍然較高、流動比率與速動比率仍均顯著小于1，較同行業

仍有差距。因此，公司亟待改善自身的資本結構，通過外部融資解決公司資金壓

力，為公司長遠發展和戰略達成提供資金支持。

3、政府擔保意愿減弱，公司縮減債務規模

截至2015年12月31日，公司有168,580.80萬元債務由山東省濰坊高密市

財政局下屬國資企業擔保。近年來，國家有關部門加強對地方政府債務與擔保清

理，這導致山東省高密市財政局下屬國資企業為

務擔保意愿減弱。若公司

變更擔保主體，這將增加

務融資成本，增加公司的償債壓力。因此，公司

計劃縮減相關債務的規模，不再對其進行展期。因此，公司亟需通過外部融資解

決公司償債壓力，減輕公司財務壓力，降低公司的融資成本。

三、本次募集資金的可行性說明

家紡行業的穩健發展，為本次配股募集資金提供了良好的外部環境；公司

管理層級的持續優化，為本次配股募集資金建立了較好的內在條件。

本次配股募集資金到位后，公司能夠有效的改善自身負債結構，提高資產

效率和盈利能力，在緩解流動資金短缺壓力以更好支撐業務發展的同時，利息費

用將大幅減少，提高公司利潤水平，促進公司業務長足發展。

公司建立了以法人治理結構為核心的現代企業制度，形成了規范的公司運

作體系。在募集資金管理方面，公司已建立募集資金專項存儲及使用管理制度。

本次配股募集資金到位后，公司將嚴格按照相關規定使用和管理募集資金，實現

資金的合規運用及效益的最大化。

四、本次發行對財務狀況及經營管理的影響

（一） 本次發行對財務狀況的影響

本次公開發行募集的資金在扣除相關發行費用后，將全部用于償還金融機構

借款，公司資產負債率將得到顯著下降，同時流動比率、速動比率將有所提升，

因而公司資本結構得到了優化，有助于增強公司的資金實力和抗風險能力。本次

募集資金的運用，一方面有利于緩解公司日常營運資金的周轉壓力，降低財務風

險，改善財務結構，以公司2015年12月31日合并報表財務數據為基礎，以本次募

集資金總額上限100,000萬元計算，不考慮發行費用及2015年12月31日至募集資

金到位期間的其他事項的影響，假設公司將用全部募集資金償還長期借款20,000

萬元、償還短期借款80,000萬元。本次公開發行后償債能力指標和盈利能力指標

變化情況模擬測算如下：

根據上表，本次配股募集資金到位后，資產負債率由60.95%下降到47.90%，

流動比率由0.97上升至1.20，速動比率由0.49上升至0.60，公司資本結構得到了

優化，償債能力和抗風險能力得到了提高，有利于公司的持續發展。

另一方面節省財務費用有利于提升營業利潤，雖然短期內每股收益和凈資產

收益率等盈利能力指標相應下降，但配股減輕了公司的財務壓力，在長期可以有

效提升公司盈利能力，有利于公司為股東創造更多的財富。以公司2015年12

月31日合并報表財務數據為基礎，以本次募集資金總額上限100,000萬元計算，

不考慮發行費用及2015年12月31日至募集資金到位期間的其他事項的影響，

假設公司2016年除財務費用以外經營狀況不發生改變，對2016年的盈利情況進

凈資產收益率（全面攤薄）

基本每股收益（元/股）

（二）本次發行對經營管理的影響

公司歸還金融機構借款后，財務及經營壓力將相應減小，公司將有更多資源

和精力投入產品研發，增強產品設計研發水平，不斷提高新品研發速度和轉化效

率，迎合市場消費的潮流，加快與國際時尚接軌，走在家紡技術創新的前列，進

一步提升孚日的品牌影響力，進而提高公司的利潤率。

其次，公司品牌營銷及市場推廣將得到相應的支持，將積極優化公眾對家紡

的消費習慣，進一步提升旗下“孚日”、“潔玉”等品牌的公眾知曉度，深入開

拓國內與除日本、俄羅斯以外的國際市場份額，提升公司的市場占有率，擴大產

綜上，本次配股完成后，募集資金將用于償還金融機構借款，公司將減輕財

務壓力，減少利息支出對利潤的擠壓，這將有助于日常經營決策的實施及公司轉

型升級的實現，增強公司的持續創新能力和品牌營銷能力，進而提升公司的盈利

五、本次配股募集資金可行性分析結論

本次配股募集資金符合公司長期戰略發展，能夠優化公司資產負債結構，提

升盈利水平，降低財務風險，有利于公司業務規模的擴張、綜合競爭能力的提高，

為公司長遠發展奠定堅實基礎。因此，本次配股募集資金符合公司及全體股東的

利益，是必要、可行的。

孚日集團股份有限公司董事會

二○一六年三月三十日

[公告]孚日股份:關于2016年配股募集資金使用的可行性報告