富安娜凈利潤增速連續下滑寄夢大家居成效待考

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凈利潤增速連續下滑寄夢“大家居”成效待考

　　近日，深圳市富安娜家居用品股份有限公司（以下簡稱“富安娜”002327． SZ）發布的2016年中報顯示，營業收入88114.93萬元，比上年同期86261.98萬元增長2.15%。但報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤為16936.10萬元，比上年同期18291.38萬元減少7.41%。富安娜認為，凈利潤有所下滑主要是因為2016年上半年受整體經濟形勢影響，消費景氣度不高，以及天氣等外部環境影響。在對今年1~9月的經營業績預計中表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤將“為正值且不屬于扭虧為盈的情形”。

　　另外，《中國經營報》記者梳理近幾年富安娜財報注意到，歸屬于上市公司股東的凈利潤增速近年來連續下滑，而富安娜也就此一直試圖在往“大家居”方向轉型，打造家居軟裝的“一站式購物”，以形成新的利潤增長點。但在當前經濟形勢下行、互聯網沖擊實體經濟等的情況下，轉型成功與否還需觀察。

　　記者梳理富安娜近3年來年度財報發現，雖然公司營業收入和歸屬于上市公司股東凈利潤逐年緩步增長，但后者增長率卻于2015年大幅度下降。2013~2015年，富安娜營業收入和歸屬于上市公司股東凈利潤分別為186389.54萬元、31494.5萬元，196976.69萬元、37655.25萬元，209260.83萬元、40122.53萬元。其中，二者3年來分別比上年度增減4.89%、21%，5.68%、19.56%，6.24%、6.55%。

　　而就地區而言，華東、華中和西南地區最為拖累營收，分別比上年同期降低0.47%、3.37%、5.78%至18921.50萬元、9357.42萬元、10397.62萬元。而華南、華北、華中和東北地區則營業成本比上年同期分別普遍上漲10.08%、21.28%、9.04%、10.62%，至15951.40萬元、3328.24萬元、5474.11萬元、2137.99萬元。另外，毛利率下跌最為嚴重地區為華南、華北、華中和東北地區，分別比上年同期下降4.29%、1.51%、13.83%、1.78%，至52.44%、52.58%、41.50%、51.71%。

　　此外，受制于終端銷售不振影響，其庫存商品高企，應收賬款同比增長且結構惡化。

研究員孫妤分析表示，富安娜今年上半年存貨同比減少5.05%至 5.88 億元，其中原材料、在產品同比減少 40.64%、0.18%至 0.71億元、0.25 億元，庫存商品同比增加 7.42%至 4.44 億元，占存貨總量的 75.54%；與去年末相比，存貨整體增加 10.17%，原材料、在產品、庫存商品分別增加26.25%、19.4%、11.41%，庫存商品的增長及占存貨比重的增加主要受終端銷售不振影響。此外，今年上半年富安娜應收賬款同比增長40.83%至1.22億元，比去年末減少37.35%，結構上略有惡化，1年以內的應收賬款1.17億元占比96.59%，與去年同期的 99.52%相比減少 2.93%。

質量及同業不正當競爭之困

　　富安娜近期以來一直力推“大家居”理念，其具體運作方式為要打造直營和加盟并行的一站式家居店，以體驗式樣板房與家居用品生活館的方式推出，線上通過C2B+O2O的定制家具模式推廣。為此，富安娜投入巨資引進生產線，并且擴大龍華、常熟、南充的生產基地，解決家具行業物流半徑的瓶頸。據富安娜2015年財報顯示，2015年直營店數量609家，較上年同期凈減311家，加盟1095家，凈減354家，公司終端網點總數1704家，凈增43家。

　　中國家居電子商務協會創會人、執行會長王建國表示，“大家居”包含建材、家具、軟裝、家紡等，家紡企業就此謀求轉型首先要從消費者角度來審視市場需求是什么。富安娜作為一家傳統的家紡企業，生產的是被子、枕套等日用家居用品。現在要往大家居概念延伸，觸及的是其上游行業及產業，企業雖然試圖開拓市場增量，但對消費者來說這相當于“重打鑼鼓另開張”，在新的品類里品牌識別度和影響力并不高。雖然消費者認可其家紡類產品，但能否認可其他產品值得深思，畢竟富安娜在其他行業沒有根基。“這就相當于讓萬科去賣冰箱，雖然是上市公司可以投入大量的資金和資源，但成功與否還有待考證。”

　　值得一提的是，其近年來也飽受輿論質疑質量和假貨泛濫問題以及同業不正當競爭的困擾。2014年5月，湖南夢潔家紡股份有限公司（以下簡稱“夢潔家紡”）通過官微發表聲明稱，富安娜等企業因在“3·15”期間發布捏造、虛假新聞涉嫌違反《反不正當競爭法》，要求富安娜等企業公開致歉，由此家紡行業“微信門”事件升級，并最終對簿公堂。據財報顯示，目前富安娜已向深圳當地法院提起針對夢潔家紡侵犯其名譽權的訴訟，并要求夢潔家紡賠償經濟損失200萬元和登報道歉，目前該案件正在審理過程中。

　　另據《法制周末》此前報道，富安娜今年已經分別于2月5日和3月8日登上質量黑榜。其中在湖南省工商局發布的《2015年四季度流通流域商品質量抽查檢驗不合格名錄》中，富安娜旗下標稱“馨而樂”的一款七孔二合一被成分含量不達標。而山東東營市工商局發布的《流通領域紡織品商品質量抽查檢驗情況公告》中也提到，標稱商標為富安娜的被套纖維成分不合格。但隨后富安娜發表聲明稱，湖南相關產品經兩次送檢，相關產品均顯示合格，而東營相關產品是因為被抽檢加盟商的這款產品屬于公司南充工廠尾貨面料消化所致的特價商品，當地庫存只有一件。“由于特價產品所涉及到的面料品種較多，通常會有相對應的產品標簽進行標識。但在該產品生產過程中，由于生產工人的疏忽，該款產品的標簽被誤貼成另一款面料的標識。”富安娜在聲明中說。

　　為此，《中國經營報》記者就相關問題向富安娜發出采訪請求，但截至記者發稿前尚未獲得回應。