雖然屢次因質(zhì)量問題被查處公示，但此次水星家紡IPO招股說明書中，并未提及上述情況。在該公司股權(quán)招募書中，只簡單提及了“質(zhì)量風險”，水星家紡稱，公司已經(jīng)在質(zhì)量控制上建立了一套完整、嚴格的制度、流程，一旦出現(xiàn)質(zhì)量問題，能夠通過退貨返工等方式進行解決。

募投項目：得分7(總分10)

扣分理由：家紡業(yè)績承壓，未來不確定性風險較大。

招股書顯示，水星家紡擬募集6.98億元用于四個項目，其中最主要的是“生產(chǎn)基地及倉儲物流信息化建設(shè)”以及“線上線下渠道融合及直營渠道建設(shè)”。

數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)絡(luò)銷售模式下實現(xiàn)的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重逐年上升，2013年至2015年分別為14.36%、20.69%和25.51%。尤其是在毛利率方面，網(wǎng)絡(luò)銷售與直營銷售的毛利率均大幅高于現(xiàn)在主要依賴的加盟商銷售模式，因此募集資金擴大線上與直營渠道確實有意義。

上述業(yè)內(nèi)人士也對記者表示，就水星家紡來說，他們的線上銷售表現(xiàn)十分不錯，價格在同類產(chǎn)品中也十分有優(yōu)勢。但是要注意的是，他們跟實體店里面的產(chǎn)品線完全不一樣，產(chǎn)品不同，價差因此也很大。

從家紡行業(yè)上市公司的表現(xiàn)來看，家紡業(yè)務(wù)最近正在承受業(yè)績增速放緩甚至下降的壓力。2016年年報顯示，羅萊生活的凈利潤同比下滑22.63%;夢潔股份2016年慘淡收尾，凈利潤同比下降37.38%;富安娜(002327,股吧)2016年業(yè)績?nèi)耘f實現(xiàn)增長，但是進入2017年一季度，凈利潤同比下降10.39%。

業(yè)績承壓之下，家紡企業(yè)紛紛加入轉(zhuǎn)型隊伍。羅萊家紡(002293,股吧)進軍智能家居，聯(lián)合艾瑞咨詢公司成立互聯(lián)網(wǎng)基金，并改名“羅萊生活”;富安娜以入股方式投資出口電商企業(yè)浙江執(zhí)御，涉足跨境電商;夢潔家紡(002397,股吧)則通過投資婚禮堂，涉足婚慶市場刺激業(yè)績增長。

在家紡行業(yè)正面臨業(yè)績壓力，“前輩們”也紛紛轉(zhuǎn)型的時期，水星家紡擬募投資金擴大自己主營業(yè)務(wù)的規(guī)模，未來存在較大的不確定性。

記者就水星家紡IPO的進展以及相關(guān)問題聯(lián)系了水星家紡董秘辦，并發(fā)去采訪提綱，但截至目前尚未收到回應。