（原標題：解密多喜愛股權質押危機）

一個月內多喜愛股價腰斬。資料圖片

多喜愛股價連續數個交易日下跌。

瀟湘晨報記者 陳海鈞 長沙報道

A股股價一直堅挺力扛的長沙本土家紡公司多喜愛，近期風聲驟緊：重要合作方科通芯城被質疑是世紀巨騙，公司股票崩盤，大股東質押股權也觸及警戒線，公司股票因此被迫停牌。

而近日一位省內資深市場人士爆料——目前市場普遍認為多喜愛是科通芯城被做空事件的“次生災害”受害者，但實際上，整個事件另有真相——在推出合作方案之前，多喜愛大股東陳軍、黃婭妮，已將關鍵數量的股權質押給了合作方，獲得巨額“借款”。

該市場人士透露，“之后極短時間內，雙方又出現借款糾紛，甚至引發實控人變更險情，再然后推出了戰略合作。科通芯城的做空者，應該只是個意外攪局者的角色，算只黑天鵝吧。”

股價一個月內跌超50%

多喜愛6月1日晚間公告稱，因控股股東陳軍、黃婭妮質押的部分股份觸及警戒線，公司股票自2日起停牌。

公司稱，陳軍共持有多喜愛股份3421萬股，占公司總股本的28.51%，陳軍目前累計質押股份2493萬股，占其所持公司股份的72.88%，占公司總股本的20.78%；黃婭妮共持有公司股份2680萬股，占公司總股本的22.34%，黃婭妮累計質押股份2608.9萬股，占其所持公司股份的97.33%，占公司總股本的21.74%，兩人目前為多喜愛的實際控制人。

多喜愛表示，目前陳軍、黃婭妮擬采取追加保證金或追加質押物等措施降低股權質押融資風險，以保持公司股權的穩定性，并在實施相關措施后盡快復牌。

按照公司的預計，停牌時間不會超過10個交易日。

而導致控股股東質押股份觸及警戒線的直接原因則是，多喜愛二級市場股價近期持續暴跌——公司5月5日的收盤價還高達60.98元，結果在6月2日停牌前，其股價已只有27.33元，跌幅高達55%。

多喜愛股價暴跌的導火線，市場普遍認為是由于公司重要合作方港股科通芯城被質疑嚴重造假。

兩者之間的關聯，在于多喜愛此前宣布的一宗合作。

5月5日晚間多喜愛公告稱，雙方簽訂合作協議，同意在智能硬件領域開展業務合作，并將公司控股子公司深圳多喜愛信息技術有限公司（下稱“深圳多喜愛”）的名稱變更為“前海硬蛋智能有限公司”（下稱“前海硬蛋”）。

雙方同意進行與科通芯城旗下的硬蛋科技業務有關的合作，拓展前海硬蛋基于硬蛋科技平臺的新業務，目標是將前海硬蛋打造成中國最大的人工智能產業平臺。

多喜愛與科通芯城的合作，被外界解讀為公司向人工智能+傳統產業轉型的重要步驟。

但到了5月22日，一家名為“烽火研究”的機構發布了一篇名為《橫跨10年的世紀騙案》的沽空報告。

在這份沽空報告中，重點提到了科通芯城旗下公司硬蛋科技，所謂的“中國最大的硬件創新平臺”硬蛋科技，被指完全是一個騙局。

市場由此將多喜愛定位為科通芯城被做空事件的“次生災害”受害者。

但是，近日一位省內資深市場人士爆料——在5月5日推出合作方案之前，多喜愛大股東陳軍、黃婭妮，已將大筆股權質押給了合作方，換得巨額借款。

多喜愛1月20日曾發布了一則公告，公告稱，截至1月20日，第一大股東陳軍累計質押其72.88%股份，第二大股東黃婭妮質押其97.33%的股份，合計質押股份占公司總股份的42.52%。原因均為“個人資金需求”。

而在1月19日，多喜愛也發布了一份《控股股東部分股權解除質押的公告》。公告顯示，陳軍解除質押1872.43萬股，占其自身股份的54.73%。黃婭妮解除質押1370萬股，占其自身股份的51.11%。合計解除質押股份3242.43萬股。

也就是說，兩大股東的股權剛剛解除質押又再次質押了，而且新一輪質押的股權更多。公告中這次控股人及一致人共質押3580萬股，比2017年1月19日解押多337.57萬股。質權人為君創發展（深圳）有限公司，一家既非銀行也非券商的公司。

3月17日，多喜愛又發布公告稱，控股股東部分股權質押將延期。

原來，陳軍、黃婭妮通過前述質押向君創發展借款，并于2017年1月13日簽訂股票質押合同與擔保合同根據合同約定，陳軍、黃婭妮于1月19日分別將持有的公司1580萬股與2000萬股股票質押給君創發展。

后雙方出現借款糾紛，遂向仲裁委員會申請仲裁，經雙方溝通協商于3月10日簽訂了和解協議，將上述股票質押延期至2018年6月30日。

瀟湘晨報記者得到的一份日期為“二〇一七年二月十七日”的長沙市中院執行裁定書顯示：君創發展與陳軍、黃婭妮合同糾紛一案，衡陽仲裁委員會作出的（2017）衡仲長裁字第1號裁決書已生效。申請執行人君創發展于2017年2月16日向長沙市中院申請執行，長沙市中院于同日立案執行。為便于案件執行，依照相關規定，裁定如下：將長沙市中院執行的（2017）衡仲長裁字第1號裁決即君創發展與陳軍、黃婭妮合同糾紛一案指定到長沙市望城區法院執行。

很明顯，裁決并未執行，雙方和解了。

公開資料顯示，多喜愛于2015年6月10日上市，根據“大股東鎖三年”的政策紅線，公司控股股東、實際控制人陳軍、黃婭妮有36個月的鎖定期，在鎖定期間，不得轉讓或者委托他人管理本股東直接或者間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份。也就是說，陳軍、黃婭妮的股份要至2018年6月11日才能解禁。

而目前公司第三大股東（除陳軍、黃婭妮之外）的持股數僅為591萬股，假若陳軍、黃婭妮質押的3580萬股全部或大部分被司法劃轉至君創發展名下，這將直接導致多喜愛實控人發生變更。

省內另一位資深上市公司高管分析指出，陳軍、黃婭妮合計持股6100萬股，卻將舉足輕重的3580萬股質押給一家既非銀行也非券商的公司，然后一個月內“雙方出現借款糾紛”，這筆股份已經面臨裁決執行。“這不合常理，估計‘和解’應有外力因素影響，例如監管方的強力干預等。”

上市公司股權質押業務的質權人，通常是券商和銀行，君創發展是誰？

公開資料顯示，君創發展的類型為有限責任公司（外國法人獨資），注冊資本為2133.8萬美元，其成立日期是2004年3月18日，住所位于深圳市南山區科苑路5號科技園工業廠房24棟東段2層A216號。企業經營范圍為從事嵌入式家電產品、移動通信產品、通信設備應用平臺軟件的設計開發，并銷售自行開發的軟件及提供相關技術咨詢。

值得關注的是，君創發展的法定代表人為康敬偉，股東名單僅一家：科通（中國）控股有限公司。而5月5日晚間多喜愛發布的業務合作協議公告顯示，科通芯城的董事局主席同樣也是“康敬偉”。

上述省內資深高管認為：基本可以斷定，彼康即此康。其還提及，之前一直有傳聞——硬蛋未來拆分并且獨立在A股上市是大概率事件。

“即使在明面上來講，多喜愛此次的信息披露也是嚴重有缺陷的。明明合作方跟質權人是同一控制人，如此重要的核心信息，業務合作協議公告中卻只字不提。”該高管還指出，“和解協議將股票質押延期至2018年6月30日，而2018年6月11日陳軍、黃婭妮的股份正式解禁，6月30日剛剛好。更為關鍵的是，按最新減持、轉讓規定，大股東屆時的退出將相當麻煩，而多喜愛由于存在和解協議，仍然留下了‘借款糾紛’申請司法劃轉的尾筆。”

(原標題：解密多喜愛股權質押危機)