水星轉型為何緊盯“小而美”?

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0當積累到一定階段，登陸資本市場謀求更大發展成為眾多品牌經營的一致路徑。近日，水星家紡因第3次征戰IPO，而再次成為被關注的對象。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0與羅萊生活、富安娜等家紡大佬擁抱大家居的模式不同，水星家紡此次并沒有過于“出格”的舉動，而是依然圍繞套件、被芯和枕芯等床上用品為主的家用紡織品研發這一主營業務做“文章”。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0據其最新發布的《首次公開發行A股股票招股說明書（申報稿）》（以下簡稱“招股書”）顯示，公司本次擬公開發行6667萬股人民幣普通股，占發行后總股本的25%。新股募集資金扣除發行費用后，將用于生產基地及倉儲物流信息化建設、線上線下渠道融合及直營渠道建設、技術研發中心升級、償還銀行貸款以及補充流動資金項目。其中，用于生產基地及倉儲物流信息化建設3.77億元、線上線下渠道融合及直營渠道建設1.14億元、技術研發中心升級5682.85萬元、償還銀行貸款1.5億元、補充流動資金2.5億元。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0床品行業逐漸向好的發展前景給包括水星家紡在內的家紡企業帶來了很多信心。相關數據顯示，2010年，國內床上用品銷售額為641.70億元，至2015年達1043.44億元，年復合增長率為10.21%，呈穩步增長趨勢。隨著國內家紡行業不斷發展，床上用品行業將保持6.2%的年復合增長率，至2020年國內床上用品行業銷售總額將達到1409.04億元。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0未來，床上用品企業之間的競爭將會是建立在差異化基礎上的品牌競爭，企業只有從消費者的角度出發，才能更好地塑造品牌，提升品牌價值。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0在這一方面，水星家紡有著自己的“小目標”。據悉，未來3~5年內，水星家紡將致力于做好以下工作：一是仍將聚焦現有核心消費群體，以二三線城市開發和深化網絡銷售為重點，并對一二線城市進行合理的戰略布局；二是在充分了解消費者需求的基礎上不斷調整和優化產品結構；三是通過品牌管理和整合營銷手段持續提升品牌價值；四是通過完善營銷渠道網絡、拓展新興銷售渠道，提高銷售渠道對不同消費群體的滲透力度；五是優化生產和物流布局，加強供應鏈管理，不斷優化現有的運營模式，提高公司運營效率，保持銷售的持續穩定增長，提升市場份額。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0而這些工作需要落實到每一個實實在在的項目中。據其招股書顯示，生產基地及倉儲物流信息化建設項目將通過新建建筑面積18180平方米的芯被生產車間、改建5950平方米的辦公樓，將原有被芯和枕芯生產線搬遷至新車間，并新增被芯生產線，對原有部分設備進行更新換代，提升被芯產品產能。項目建成后，將新增被芯產能70萬條/年。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0線上線下渠道融合及直營渠道建設項目將通過新建直營店與購進相關運營設備，進一步拓展直營銷售渠道，增加市場份額；同時，建設O2O系統平臺，實現線上線下資源的相互融通，進而增強消費者的購物體驗，促進銷售。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0技術研發中心升級項目將通過購進研發中心辦公樓，引進先進的試驗檢測、研究開發打樣、智能化產品開發軟硬件設備，吸引行業內高端技術人才，重點進行特色功能性新型纖維材料、特色功能性新型助劑材料、智能睡眠科技產品以及新花型產品的研究開發。項目建成后將提高功能性產品自主創新水平和印花設計水平，提升技術成果的轉化效率。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0據了解，水星家紡前兩次闖關失敗，是因為其經營模式、產品定位、高檔貨銷量下滑及產品毛利率遠低于行業均值等問題所致。如今，這些問題都解決了嗎？不妨從其2014~2016年連續3年的經營狀況看一看。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0據其招股書顯示，2014~2016年，公司經營業績實現穩步提升。其中，營業收入由2014年的17.76億元增加至2016年的19.77億元，復合增長率為5.52%。凈利潤由2014年的1.19億元增加至2016年的1.98億元，復合增長率為28.63%。公司主營產品的毛利率在2014年、2015年兩年穩定在34%上下，2016年增加至37.68%，體現了公司穩中有進的贏利能力。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0盡管主營產品的毛利率已獲得提升，但仍低于目前行業平均值。相關數據顯示，2014~2016年，套件、被芯、枕芯的行業平均毛利率值分別為50.56%、48.72%、48.96%。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0值得一提的是，水星家紡的營業收入主要來源于主營業務，2014~2016年，其主營業務收入分別為17.34億元（占總營收的97.65%）、18.18億元（占總營收的98.23%）、19.56億元（占總營收的98.92%）。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0至此，已經不難理解為什么水星家紡此次募集資金將主要用于信息化建設、倉儲物流建設和渠道建設等能顯著增加公司具有核心競爭優勢的項目上了。在別人轉型追求“大而全”時，水星家紡根據自身現實情況選擇了“小而美”，意欲通過加強核心優勢使營業收入與利潤水平不斷得到增長，贏利能力不斷得到提高，以鞏固自己現有的行業地位。